На фоне отложенных позиций предыдущего дня пара доллар-рубль на тонком рынке выходила за отметку 61 руб., впрочем, фактически сразу перешла к снижению. Ключевую поддержку национальной валюте оказали нефтяные котировки, которые прервали свое снижение — цены на нефть Brent вернулись выше отметки 88 долл./барр. Стоит заметить, что объемы торгов долларом с расчетами «завтра» были минимальными с начала апреля, что мы связываем со снижением роли доллара во внешней торговле РФ.
Что более интересно, вчера пара евро-рубль не торговалась первые 40 минут торговой сессии. Мы полагаем, что отчасти это может быть связано с низкой ликвидностью евро на МосБирже.
На утро среды на валютном рынке рубль предпринимает попытки к росту. Мы считаем, что сегодня возможен всплеск волатильности из-за завтрашнего выходного в США: вполне вероятно, что экспортеры могут усилить свои конверсионные операции и вывести курс доллара к отметке 60 руб.
Нефть Brent сегодня останется в диапазоне 85–90 долл./барр. — Екатерина Крылова, управляющий эксперт ПСБ
Вчера нефть Brent тяготела к активному восстановительному росту, в ходе торгов вплотную подходя к отметке 90 долл./барр., но завершила вторник ростом лишь на 1%. Поддержку котировкам оказали опровержения странами ОПЕК (Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт) слухов о якобы обсуждении картелем плана повышения добычи. Способствовало отскоку и улучшение настроений на фондовых рынках, выразившееся в ослаблении доллара как к валютам развитых, так и к большинству развивающихся стран. Отметим также сообщения об усилении роста стоимости фрахта танкеров на направлении Персидский залив — Китай (обновила пики года — выше 7 долл./барр.), отражающем дефицит танкеров и риски сбоев в поставках.
Несмотря на отскок нефтяной рынок смотрится не очень уверенно из-за сохраняющихся опасений по спросу в КНР и Европе. Ждем, что и сегодня Brent продолжит проторговывать диапазон 85–90 долл./барр. Сильных конъюнктурных поводов для развития роста пока не видим.
Индекс МосБиржи сегодня продолжит пытаться вернуться выше 2200 пунктов — Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ
Вчера ситуация на глобальных рынках улучшилась: в первой половине дня инвесторы продолжили занимать консервативные позиции, однако с середины дня аппетит к риску стал повышаться, поддерживаемый ослаблением доллара и оживлением спроса на сырье. Впрочем, индекс развивающихся стран MSCI EM (-0,3%) не удержался от снижения, пусть и умеренного: его по-прежнему придавливают безыдейность в Бразилии (Bovespa: -0,7%) и опасения относительно реакции властей КНР на распространение Covid-19 (Shanghai Composite: +0,1%; Hang Seng: -1,3%). Так, вчера средненедельное число заболевших в стране превысило 26 тыс., вплотную подойдя к пиковому показателю апреля, а власти Шанхая объявили, что с 24 ноября ужесточают карантинные ограничения для приезжающих в город. Впрочем, после закрытия торгов в Китае большинство фондовых рынков перешло к росту, а американские индексы смогли прибавить 1,2%-1,5%, хотя и при сохраняющейся невысокой торговой активности: S&P500 (+1,3%) вернулся на пики ноября, Dow Jones IA (+1,2%) — на максимумы с августа. В лидеры роста в США вышли акции сырьевых компаний, поддержанные повышательной динамикой цен на нефть и промышленные металлы, к концу дня чуть откатившихся, впрочем, от внутридневных пиков.
Конъюнктуру мировых рынков на утро среды мы оцениваем как слабо позитивную. Азиатские рынки инерционно повышаются (китайские индексы также подрастают, однако по-прежнему смотрятся уязвимо из-за опасений по карантинам), в небольшом «плюсе» фьючерсы на европейские индексы. Однако фьючерсы на индексы США — у уровней закрытия вчерашних торгов, а цены на ключевые виды сырья — демонстрируют сдержанную разнонаправленную динамику. Сдерживают развитие роста сегодня обилие экономических новостей среды (PMI по Европе и США, большой блок информации по США) и завтрашний выходной в США (в четверг страна празднует День благодарения), гарантирующий низкую торговую активность и скудость новостного фона. Мы полагаем, что не увидим сильных движений в США и Европе.
Вчера индекс МосБиржи (+0,6%) протестировал отметку 2200 пунктов, отыграв большинство потерь понедельника и завершив день немного ниже данного уровня.
Объёмы торгов при этом снизились до 25,2 млрд руб. — на 32% ниже среднего значения за неделю. Наибольший вклад в рост индекса внесли бумаги сектора горной добычи и металлургии. Неплохо прибавили бумаги металлургов (ММК: +4%; НЛМК: +2,4%; Северсталь: +1,7%) и производителей цветных металлов (РУСАЛ: +2,6%; Норникель: +1%). Лидерами же роста стали акции золотодобытчиков (Полюс: +4,9%; Полиметалл: +3,2%). Сильнее рынка росли также бумаги девелоперов (Самолёт: +2,6%; ПИК: +1,7%; Etalon: +1,2%) и ряд бумаг ИТ-компаний (VK: +2,3%; POSI: +2,1%; Яндекс: +0,8%).
Все остальные сегменты в целом следовали за рынком, значимую динамику демонстрировали лишь отдельные бумаги. Так, не спешил восстанавливаться нефтегазовый сектор, что мы связываем с приближением даты введения нефтяного эмбарго. Отметим здесь лишь акции Башнефти (оа: +4,3%; па: +2,3%), Газпром нефти (+2,2%) и Роснефти (+0,9%), в то время, как остальные бумаги сектора показали куда более скромную динамику.
Бумаги финансового сектора не продемонстрировали чего-либо примечательного. Рост акций Сбера (оа: +0,9%; па: +0,8%) и ВТБ (+0,7%) оказался сдержанным. Но расписки TCS Group (+0,02%) смогли остаться выше своей 200-дневной средней.
Из прочих бумаг выделим сильный рост акций Детского мира (+3%) и ОГК-2 (+2,6%), лидерами падения стали бумаги Лензолото (оа: -24,2% па: -16%;), которые почти полностью растеряли бурный рост последних дней.
Считаем, индекс МосБиржи сегодня постарается продвинуться в зону 2200–2250 пунктов. В отсутствие ухудшения ситуации на товарных рынках ожидаем сохранения спроса на бумаги металлургов и оживления — на акции «нефтянки» и финсектора. В центре внимания инвесторов сегодня — объявление странами G7 потолка цен на нефть из России.
Сегодня в фокусе внимания аукционы Минфина по размещению ОФЗ — Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ
По итогам торгов во вторник доходность ОФЗ срочностью до 5 лет снизилась в среднем на 1 б.п., более длинные ОФЗ выросли в доходности в среднем на 4 б.п. Индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,18%, оборот по индексу составил 9,7 млрд руб. Давление на рынок оказывали ожидания предложения нового госдолга с премией к вторичному рынку и слабая конъюнктура внешних рынков. Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин вчера дал нейтральный сигнал относительно ключевой ставки на ближайшем заседании, отметив, что решение 16 декабря будет приниматься исходя из поступающей информации.
Минфин РФ вчера сообщил, что на этой неделе вновь предложит на аукционах комбинацию трех выпусков ОФЗ в безлимитном объеме. Планируется размещение ОФЗ-ПД 26240 с фиксированным купоном (погашение 30 июля 2036). Объем доступных для размещения остатков по бумаге составляет 233 млрд руб. по номиналу. Также будет предложен флоатер ОФЗ-ПК 29021 (погашение 27 ноября 2030) в объеме 243 млрд руб. и инфляционный выпуск ОФЗ-ИН 52004 (погашение 17 марта 2032) на 145 млрд руб.
Общий размер доступных для размещения ОФЗ сегодня составляет 621,55 млрд руб. Наибольший спрос, как и на прошлых аукционах, ожидаем на флоатер. Размещение ОФЗ-ПД 26240 и ОФЗ-ИН 52004 скорее всего пройдет в меньшем объеме, чем доступные остатки.
С начала этого квартала Минфин уже продал ОФЗ на 1 259,5 млрд руб. при погашении гособлигаций в ноябре-декабре на 562,4 млрд руб. Тем не менее правительство продолжает активно размещать новый госдолг для формирования запаса ликвидности на финансирование дефицита бюджета, ожидаемого в этом и следующем году. Антон Силуанов вчера сообщил, что Минфин будет использовать ФНБ для финансирования инвестиций, а ОФЗ как основной инструмент для покрытия разрывов между доходами и расходами пока позволяет рынок.
Сегодня динамика рынка ОФЗ будет зависеть от тактики Минфина РФ на аукционах.